Tiền gửi được mã hóa (Tokenized Deposits) và Stablecoin: Sự khác biệt và tầm quan trọng – Tin tức Crypeto

Tại thời điểm này, nếu bạn đã làm việc trong ngành dịch vụ tài chính từ tháng 1, bạn có thể đã nghe về stablecoin và có thể đã nghe về các khoản tiền gửi được token hóa. Tuy nhiên, điều vẫn còn chưa rõ ràng là sự khác biệt và giống nhau giữa hai loại này là gì.

Cơ sở hạ tầng tài chính được hỗ trợ bởi blockchain đang gia tăng, và đối với ngân hàng, fintech và các cơ quan quản lý, việc hiểu các phát triển mới trong lĩnh vực này, những gì có thể xảy ra và điều gì sẽ đến tiếp theo là rất quan trọng. Dưới đây là cái nhìn tổng quan ngắn gọn về nơi mà stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa giao nhau, nơi chúng khác nhau và nơi chúng có thể hữu ích nhất.

Stablecoins

Stablecoin là các tài sản kỹ thuật số được phát hành bởi các công ty tư nhân hoặc các giao thức và được neo vào tiền tệ pháp định. Một số bạn có thể đã quen thuộc với USDC của Circle, USDT của Tether và PYUSD của PayPal. Điều quan trọng cần lưu ý là stablecoin được đảm bảo một đổi một bằng các khoản thu nhập ngoài bảng cân đối kế toán, như tiền mặt pháp định hoặc trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, khác với tiền pháp định được giữ tại một tổ chức tài chính truyền thống, chúng không được bảo hiểm bởi FDIC.

Tiền gửi được token hóa

Ngược lại, các khoản tiền gửi được token hóa là các đại diện kỹ thuật số của tiền gửi pháp định do ngân hàng phát hành, được ghi trên chuỗi khối. Các khoản tiền gửi này nằm trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng, được tích hợp đầy đủ vào cơ sở hạ tầng của ngân hàng và được tạo ra và đảm bảo bởi các ngân hàng được điều chỉnh.

Sự khác biệt

Có những khác biệt quan trọng giữa stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa. Trước tiên, hãy xem xét người phát hành. Mặc dù không phải luôn luôn đúng, nhưng đa số stablecoin được phát hành bởi các công ty tư nhân không phải ngân hàng. Tuy nhiên, cũng có một vài ngoại lệ, ví dụ như JPM Coin của JPMorgan. Mặc dù một số ngân hàng đã phát hành stablecoin dành riêng cho các tổ chức, chúng thường chỉ được sử dụng nội bộ để thanh toán, không mở cho công chúng và không thể giao dịch trên các chuỗi khối công khai.

Cấu trúc đảm bảo của stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa cũng khác nhau. Ví dụ, stablecoin không được giữ trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng và đại diện cho dự trữ một đổi một của tiền pháp định. Trong khi đó, các khoản tiền gửi được token hóa được giữ trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Điều này hữu ích khi một công ty muốn duy trì tính thanh khoản để hỗ trợ cho vay và tạo tín dụng, đồng thời đảm bảo rằng tiền của khách hàng được bảo vệ trong một tổ chức tài chính được điều chỉnh.

Về quy định, bảo hiểm FDIC là yếu tố phân biệt chính giữa stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa. Stablecoin hiện đang hoạt động trong môi trường quy định đang phát triển và quan trọng hơn là chúng không cung cấp bảo hiểm tiền gửi như FDIC. Ngược lại, các khoản tiền gửi được token hóa được bảo hiểm bởi FDIC và bị kiểm soát.

Một yếu tố phân biệt chính khác giữa hai công cụ thanh toán dựa trên blockchain là chúng ảnh hưởng ngược nhau đến tính thanh khoản. Stablecoin làm giảm tính thanh khoản. Đó là vì khi người tiêu dùng trao đổi tiền pháp định của họ lấy stablecoin, tiền pháp định của họ rời khỏi ví và được đặt vào dự trữ, thường dưới dạng các tài sản an toàn, thụ động như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc tài khoản lưu ký. Điều này làm giảm hiệu ứng nhân số tiền và có thể làm suy yếu bảng cân đối kế toán của ngân hàng theo thời gian. Ngược lại, các khoản tiền gửi được token hóa vẫn nằm trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng, khiến các nguồn tiền này có thể được sử dụng cho cho vay, đầu tư và quản lý tính thanh khoản nói chung.

Các trường hợp sử dụng cũng khác nhau giữa stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa. Trong khi stablecoin nổi tiếng nhất với việc sử dụng trong thanh toán xuyên biên giới, thanh toán có thể lập trình và trong DeFi. Các khoản tiền gửi được token hóa hữu ích cho thanh toán thời gian thực trong nước, thanh toán B2B và tự động hóa tài chính doanh nghiệp.

Sự giống nhau

Tuy nhiên, mặc dù khác nhau ở tất cả các khía cạnh này, vẫn có một số điểm giống nhau giữa stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa. Thứ nhất, cả hai đều là các biểu diễn dựa trên blockchain của tiền pháp định có thể lập trình. Tuy nhiên, điều quan trọng là cần phân biệt rằng, trong khi stablecoin được đảm bảo bằng đô la (tiền pháp định), các khoản tiền gửi được token hóa là các đại diện kỹ thuật số thực sự của đô la.

Thứ hai, cả hai đều có thể được sử dụng để thực hiện thanh toán và giảm thời gian thanh toán. Vì chúng xảy ra trên chuỗi khối, các giao dịch trong stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa có thể diễn ra gần như thời gian thực. Điều này loại bỏ các độ trễ liên quan đến các hệ thống thanh toán và chuyển khoản truyền thống, có thể mất tới ba ngày làm việc. Dù là mua sắm, thanh toán B2B hay chuyển khoản ngân hàng, các giao dịch dựa trên chuỗi khối cho phép trao đổi giá trị nhanh hơn.

Bên cạnh đó, cả hai đều có thể được sử dụng trong hợp đồng thông minh, thanh toán có thể lập trình và các ứng dụng tài chính tích hợp. Mặc dù các khoản tiền gửi được token hóa hiện tại không được sử dụng phổ biến trong nền kinh tế DeFi, điều này có thể thay đổi khi các mạng DeFi được điều chỉnh hoặc dành cho tổ chức trở nên phổ biến hơn.

Cuối cùng, cả stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa đều hữu ích trong việc hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán. Đang ở giai đoạn đầu, cả hai đều đang đóng vai trò là cổng vào cho cơ sở hạ tầng tài chính tiên tiến hơn. Bằng cách cho phép thanh toán thời gian thực và có thể lập trình trên mạng chuỗi khối, chúng giúp hệ thống tài chính di chuyển xa hơn khỏi các hệ thống lỗi thời dựa trên lô như ACH hoặc SWIFT.

Tương lai của cả hai

Xem trước tương lai, có khả năng stablecoin và các khoản tiền gửi được token hóa sẽ tồn tại song song, vì cả hai đều phục vụ các phân khúc khác nhau. Dù cấu trúc nào giành chiến thắng, chúng ta chắc chắn sẽ thấy các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty DeFi tư nhân tăng cường tập trung vào khả năng tương tác và cơ sở hạ tầng chung. Khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện ở cả hai phía và các rủi ro mới được phát hiện, ngành công nghiệp có thể hội tụ vào mô hình kết hợp, kết hợp sự an toàn của tài chính truyền thống với tốc độ, minh bạch và khả năng lập trình của cơ sở hạ tầng phi tập trung.

Bài đăng Tokenized Deposits vs. Stablecoins: What’s the Difference and Why It Matters xuất hiện lần đầu trên Finovate.