Pump.fun âm thầm ra mắt AMM: Dấu hiệu rạn nứt trong quan hệ với Raydium?
Nhà giao dịch thông minh không bao giờ trả phí đầy đủ. Sử dụng mã giới thiệu này để tiết kiệm trọn đời: Binance WZ9KD49N / OKX 26021839
Pump.fun âm thầm ra mắt AMM: Dấu hiệu rạn nứt trong quan hệ với Raydium?
Thị trường tiền mã hóa luôn vận động không ngừng, và những thay đổi trong hệ sinh thái DeFi thường báo hiệu những bước ngoặt lớn. Mới đây, nền tảng tạo token meme nổi tiếng Pump.fun đã âm thầm triển khai một Automated Market Maker (AMM) riêng — động thái khiến cộng đồng đặt câu hỏi: Liệu mối quan hệ từng được xem là “bất khả xâm phạm” giữa Pump.fun và Raydium có đang rạn nứt?
Bối cảnh: Từ đối tác chiến lược đến đối thủ tiềm năng
Ban đầu, Pump.fun được xây dựng như một công cụ đơn giản để người dùng tạo và giao dịch token meme trên Solana. Toàn bộ thanh khoản của các token này đều được chuyển sang Raydium — AMM hàng đầu trên Solana — ngay khi đạt ngưỡng thanh khoản nhất định. Mô hình này giúp Pump.fun tập trung vào trải nghiệm người dùng, trong khi Raydium xử lý phần phức tạp của thanh khoản.
“Pump.fun là cổng vào, Raydium là đại dương” — một nhà phát triển DeFi từng ví von như vậy.
Tuy nhiên, việc Pump.fun tự xây dựng AMM riêng cho thấy họ không còn muốn phụ thuộc hoàn toàn vào bên thứ ba, dù đó là Raydium.
Chiến lược mới của Pump.fun: Vì sao cần AMM riêng?
Kiểm soát toàn diện trải nghiệm người dùng
Khi sở hữu AMM riêng, Pump.fun có thể tùy chỉnh phí giao dịch, cơ chế thanh khoản và thậm chí tích hợp các tính năng độc quyền — điều mà việc phụ thuộc vào Raydium không cho phép.
Tối ưu doanh thu
Thay vì để phí giao dịch “chảy” về Raydium, Pump.fun giờ đây có thể giữ lại một phần hoặc toàn bộ doanh thu từ hoạt động giao dịch trên nền tảng của mình.
Phản ứng trước rủi ro tập trung
Sự phụ thuộc quá mức vào một AMM duy nhất tiềm ẩn rủi ro hệ thống. Nếu Raydium gặp sự cố (bảo mật, thanh khoản, hoặc quy định), toàn bộ hệ sinh thái Pump.fun có thể bị ảnh hưởng. Việc đa dạng hóa hạ tầng là bước đi chiến lược.
- Giảm phụ thuộc vào bên thứ ba
- Tăng khả năng tùy biến sản phẩm
- Mở rộng mô hình kinh doanh bền vững
- Nâng cao tính độc lập trong hệ sinh thái Solana
Tác động đến Raydium và hệ sinh thái Solana
Raydium từng hưởng lợi lớn từ lượng thanh khoản khổng lồ do Pump.fun “rót” vào. Giờ đây, nếu Pump.fun giữ thanh khoản nội bộ, Raydium có thể mất đi một nguồn dòng vốn quan trọng — đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh AMM ngày càng khốc liệt.
Tuy nhiên, điều này cũng thúc đẩy Raydium đổi mới. Cả hai nền tảng có thể tiến tới một mối quan hệ “vừa hợp tác, vừa cạnh tranh” — xu hướng phổ biến trong DeFi trưởng thành.
| Yếu tố | Pump.fun (trước) | Pump.fun (sau khi có AMM riêng) |
|---|---|---|
| Quản lý thanh khoản | Chuyển sang Raydium | Tự xử lý + tùy chọn chuyển tiếp |
| Doanh thu phí | Không thu | Có thể giữ lại |
| Khả năng tùy biến | Hạn chế | Linh hoạt, theo nhu cầu |
Câu hỏi thường gặp
Pump.fun có ngừng hợp tác với Raydium không?
Chưa. Pump.fun vẫn có thể chọn chuyển thanh khoản sang Raydium khi token đủ lớn, nhưng nay họ có thêm lựa chọn giữ lại trên AMM riêng.
AMM mới của Pump.fun có an toàn không?
Hiện tại, AMM này vẫn ở giai đoạn đầu và chưa được kiểm toán công khai. Người dùng nên thận trọng, đặc biệt với các token có thanh khoản thấp.
Người dùng có lợi gì từ AMM mới?
Có thể được hưởng phí giao dịch thấp hơn, giao diện tối ưu hơn cho token meme, và tốc độ giao dịch nhanh hơn nhờ tích hợp liền mạch.
Raydium có bị ảnh hưởng nghiêm trọng không?
Ngắn hạn thì có thể giảm dòng vốn mới, nhưng Raydium vẫn mạnh nhờ hệ sinh thái rộng và các cặp giao dịch lớn. Dài hạn, đây là động lực để họ cải tiến.
Liệu các nền tảng tạo token khác có theo bước Pump.fun?
Rất có thể. Khi DeFi trưởng thành, việc sở hữu hạ tầng tài chính riêng (AMM, oracle, lending) sẽ là xu hướng của các nền tảng muốn kiểm soát toàn diện trải nghiệm và doanh thu.
🚀 Bắt đầu hành trình trading của bạn:
Đăng ký tài khoản Binance hoặc OKX với mã giới thiệu của chúng tôi để nhận hoàn phí giao dịch lên đến 50%!
