Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đang bị đặt dấu hỏi giữa làn sóng biến động thị trường
Nhà giao dịch thông minh không bao giờ trả phí đầy đủ. Sử dụng mã giới thiệu này để tiết kiệm trọn đời: Binance WZ9KD49N / OKX 26021839
Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đang bị đặt dấu hỏi giữa làn sóng biến động thị trường
MicroStrategy – công ty phần mềm doanh nghiệp từng được biết đến với các giải pháp phân tích dữ liệu – nay lại nổi tiếng như một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, khi thị trường tiền mã hóa liên tục chao đảo, chiến lược “mua và giữ” Bitcoin đầy quyết liệt của họ đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng gay gắt từ nhà đầu tư, chuyên gia tài chính và cả cơ quan quản lý.
Lộ trình trở thành “kho chứa Bitcoin” của MicroStrategy
Kể từ năm 2020, dưới sự dẫn dắt của CEO Michael Saylor, MicroStrategy đã chuyển hướng mạnh mẽ sang đầu tư vào Bitcoin như một phần chiến lược dự trữ kho bạc. Thay vì giữ tiền mặt, công ty này liên tục vay nợ và bán cổ phiếu để mua thêm BTC, bất chấp rủi ro thanh khoản và biến động giá.
- Tính đến quý II/2024, MicroStrategy nắm giữ hơn 214.000 BTC – tương đương gần 1% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu.
- Công ty đã chi hơn 6 tỷ USD để tích lũy Bitcoin, với giá trung bình vào khoảng 28.000–30.000 USD/BTC.
- Hành động này khiến giá trị tài sản trên bảng cân đối kế toán của MicroStrategy dao động mạnh theo giá Bitcoin.
“Chúng tôi coi Bitcoin là tài sản dự trữ tốt nhất cho thời đại kỹ thuật số,” – Michael Saylor từng tuyên bố.
Rủi ro tài chính và áp lực từ thị trường
Biến động giá ảnh hưởng trực tiếp đến báo cáo tài chính
Vì MicroStrategy ghi nhận Bitcoin theo chuẩn kế toán hiện hành (US GAAP), bất kỳ sự sụt giảm nào của giá BTC đều buộc công ty phải ghi nhận lỗ suy giảm giá trị (impairment loss). Trong những năm qua, điều này đã làm xấu đi đáng kể lợi nhuận kế toán – dù không ảnh hưởng đến dòng tiền thực tế.
Gánh nặng nợ nần và thanh khoản
Để tài trợ cho việc mua Bitcoin, MicroStrategy đã phát hành nhiều đợt trái phiếu chuyển đổi và bán cổ phiếu. Điều này làm pha loãng cổ phần và gia tăng nghĩa vụ trả lãi. Khi lãi suất tăng cao và thị trường chứng khoán suy yếu, khả năng tái cấp vốn của công ty trở nên bấp bênh hơn bao giờ hết.
Phản ứng từ giới đầu tư và chuyên gia
Nhiều nhà đầu tư tổ chức bày tỏ lo ngại rằng MicroStrategy đang đánh cược quá mức vào một tài sản phi truyền thống, khiến hoạt động kinh doanh cốt lõi – vốn đã không còn tăng trưởng mạnh – bị lu mờ. Một số quỹ đầu tư thậm chí kêu gọi tách biệt hoàn toàn mảng Bitcoin ra khỏi hoạt động phần mềm.
| Quan điểm ủng hộ | Quan điểm phản đối |
|---|---|
| Bitcoin là “vàng kỹ thuật số”, có tiềm năng bảo toàn giá trị dài hạn. | Chiến lược thiếu đa dạng hóa, vi phạm nguyên tắc quản trị rủi ro cơ bản. |
| MicroStrategy tạo ra mô hình mới cho doanh nghiệp nắm giữ tài sản số. | Cổ đông phần mềm không nên chịu rủi ro từ đầu cơ tiền mã hóa. |
Dù vậy, vẫn có những nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tin tưởng vào tầm nhìn dài hạn của Saylor, cho rằng đây là bước đi tiên phong trong kỷ nguyên tài chính phi tập trung.
Câu hỏi thường gặp
MicroStrategy có bắt buộc phải bán Bitcoin khi giá giảm?
Không. Công ty khẳng định sẽ không bán BTC trừ khi cần tái cấu trúc nợ hoặc tuân thủ quy định pháp lý. Họ xem đây là tài sản dài hạn.
Việc nắm giữ Bitcoin có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh phần mềm không?
Về mặt vận hành thì không, nhưng danh tiếng và giá cổ phiếu của MicroStrategy (MSTR) hiện gắn chặt với biến động giá Bitcoin hơn là hiệu quả kinh doanh phần mềm.
MicroStrategy có phải là quỹ đầu tư Bitcoin không?
Không chính thức. Dù nắm lượng BTC khổng lồ, MicroStrategy vẫn là công ty niêm yết với mảng kinh doanh phần mềm, dù hiện tại chiến lược Bitcoin chiếm ưu thế trong tâm trí nhà đầu tư.
Cổ đông có thể yêu cầu công ty ngừng mua Bitcoin không?
Về lý thuyết có thể, nhưng quyền kiểm soát tập trung cao ở ban lãnh đạo, đặc biệt là Michael Saylor – người sở hữu quyền biểu quyết lớn nhờ cổ phiếu loại B.
Chiến lược này có hợp pháp không?
Có. Việc doanh nghiệp mua Bitcoin làm tài sản dự trữ không vi phạm luật Mỹ, dù SEC và các cơ quan quản lý đang xem xét chặt chẽ cách ghi nhận và công bố thông tin liên quan.
🚀 Bắt đầu hành trình trading của bạn:
Đăng ký tài khoản Binance hoặc OKX với mã giới thiệu của chúng tôi để nhận hoàn phí giao dịch lên đến 50%!
